Нацбанк відмовляється купувати держоблігації: є дуже вагома причина

3

Викуп Нацбанком ОВДП допоміг би покрити дефіцит держбюджету.

Рада Нацбанку на засіданні 16 липня 2018 року прийняв рішення про те, що правління НБУ має утриматися від покупки облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП).

Таке рішення спрямоване на те, щоб не допустити емісії, адже коли Нацбанк купує борг уряду – це чиста емісія гривні, а це повністю суперечить інфляційного таргетування. Саме з цим пов’язана відмова купувати цінні папери – щоб не розкручувалася інфляція, а потім і девальвація.

Раніше, коли Нацбанк купував ОВДП, результат був саме таким. Найбільш показовий в цьому плані 2014 рік, коли взагалі не було звідки взяти грошей. Тоді Нацбанк активно емітував. Власне, з-за цього в НБУ зараз такий великий обсяг ОВДП. Як результат – ми побачили дуже сильне падіння гривні.

Для покриття дефіциту держбюджету уряду потрібно робити запозичення. Напередодні Мінфін розмістив ОВДП на 10 мільярдів гривень. Це правильно, але цього все одно недостатньо без траншу Міжнародного валютного фонду.

На внутрішньому ринку просто недостатньо грошей. І без співпраці з МВФ неможливо залучення коштів з інших зовнішніх джерел, а без цих зовнішніх джерел дефіцит не закрити. На ринок євробондів ви не вийдете, поки у вас немає траншу МВФ. У вересні 2017 року ми вийшли на цей ринок, але тоді ми були в програмі фонду, нещодавно отримали транш, і очікувалося, що ось-ось буде наступний транш. Крім євробондів, це і Всесвітній банк, який повністю прив’язаний до МВФ. Можливо, потім, у наступному році, будуть переговори з США про те, щоб взяти у них позику безпосередньо, і точно так само до цього прив’язаний ЄС.

Facenews

Оставить комментарий